Martes 30 enero del 2018
 
     
 
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BBVA Research: Lo que ya sabemos de los impuestos sobre transacciones financieras

Este tipo de impuestos no es nuevo, y de hecho en Europa se viene discutiendo desde hace varios años su introducción. BBVA Research analiza la introducción del ITF en otros países de América Latina.

Por Olga Gouveia y Ana Rubio

Recientemente ha resurgido en el debate público español la posibilidad de introducir un impuesto sobre las transacciones financieras (ITF), como una vía para cubrir parte del déficit de las pensiones. Este tipo de tasas gravan algún tipo de transacciones monetarias como, por ejemplo, las compras de valores, las salidas a bolsa o, incluso, la simple operativa de los particulares con sus cuentas corrientes.

¿Estamos con esto siendo tremendamente innovadores? En absoluto. Este tipo de impuestos no es nuevo, y de hecho en Europa se viene discutiendo desde hace varios años su introducción. Para poder opinar sobre su conveniencia, convendría mirar a una experiencia que tenemos bien cercana, puesto que los ITF ya se introdujeron hace tiempo en América Latina.

En esa región, el impuesto a las transacciones financieras más utilizado es el que tributa las transferencias bancarias, incluyendo las retiradas e ingresos en efectivo. Con el objetivo principal de aumentar la recaudación fiscal, fueron muchos los países que adoptaron un impuesto con estas características: Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, Ecuador, México, Perú y Venezuela.

En general, cuando se introdujeron se anunciaban como impuestos de emergencia y de carácter temporal, para aumentar la recaudación fiscal. Entre sus ventajas:que son impuestos simples y con los que se consiguen unos ingresos fiscales inmediatos. Esto es particularmente relevante en países en los cuales las administraciones fiscales son débiles, y donde hay unos elevados niveles de informalidad.

Sin embargo, no debemos olvidar que los efectos indeseados han sido enormes.

En primer lugar, estos impuestos han generado un incentivo generalizado a la desintermediación financiera, causando un impacto negativo en términos de desarrollo y crecimiento económico. Si se dificulta la transformación del ahorro en inversión, a través del crédito, se pierde una fuente importantísima de financiación de las economías.

En segundo lugar, para evitar el pago del impuesto el uso del efectivo se volvió aún más atractivo, lo que incrementa la informalidad, y se produjo una salida de capitales hacia cuentas en el extranjero.

En tercer lugar, y como consecuencia de lo anterior, la recaudación en muchos de los países (por ejemplo, México, Bolivia o Colombia) disminuyó porque la base recaudatoria se contrajo.

En cuarto lugar, algunos estudios encontraron evidencia de un aumento del precio del crédito para mitigar el impacto negativo en la rentabilidad de los bancos.

Y, en quinto lugar, se generaron fuertes distorsiones impositivas cuando por ejemplo se tributaba por las transferencias para pagos de otros impuestos.

Si bien en muchos de los países estos impuestos siguen en vigor, sobre todo por la dificultad de encontrar fuentes alternativas de ingresos, hay un debate creciente sobre las distorsiones que generan. Por ejemplo, en la reforma fiscal presentada recientemente en Argentina se plantea una eliminación de su ITF: el impuesto al cheque. Lo que son muy buenas noticias para la economía argentina.

En términos generales, los ITFs tienen una eficiencia impositiva cuestionable, que podría traducirse en un menor crecimiento económico. Esto se debe, entre otros motivos, a que los clientes bancarios acaban soportando parte de la carga, y a que disminuye la liquidez en los mercados.

Las consecuencias se podrían percibir por ejemplo en el menor uso que se hiciera de algunos instrumentos financieros, en la transmisión de la política monetaria o en la competitividad de las empresas que vieran dificultado su acceso a los mercados.

Tampoco parece adecuado que esta medida se aplique en el terreno nacional, sino que debería aplicarse al menos en el área del euro. La progresiva integración de las economías europeas está facilitando los flujos entre países y, por tanto, la deslocalización del ahorro, por lo que solo un impuesto a nivel europeo podría paliar este efecto negativo.

En economía, los experimentos son caros, y más cuando tenemos ejemplos de países en los cuales no han funcionado. España necesita un sistema eficiente de tributación, que no distorsione las transacciones económicas y que no perjudique especialmente a un sector o a un mercado. Solo así se podrá continuar en la senda de recuperación en la que está nuestra economía, que es al final lo que conseguirá pagar las pensiones.

Fuente: Diario Gestión, martes 30-01-2018
www.gestion.pe

Proyecto de ley: Cooperativas podrían fusionarse tras aprobación en el Congreso

La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) estimó hoy que las cooperativas de ahorro y crédito (Coopac) en el territorio nacional podrían fusionarse, tras la aprobación del proyecto de ley que plantea que sean supervisadas por la SBS.

“Las cooperativas de ahorro y crédito podrían fusionarse de aprobarse el proyecto de ley relacionado a las Coopac, pero ese es un proceso que tiene que ser natural y lo decidirá el mercado”, señaló el superintendente adjunto de Asuntos Internacionales, Capacitación y Comunicaciones de la SBS, Oscar Basso.

Consideró que estas asociaciones podrían fusionarse o consolidarse para tener un mayor tamaño o también seguir solas.

Fuentes de financiamiento

Basso también manifestó que es probable que bajo la supervisión efectiva de la SBS surjan nuevas fuentes de financiamiento para las Coopac, siempre que el Congreso apruebe la propuesta legislativa relacionada.  

Experiencia internacional


Por su parte, el intendente de Microfinanzas, Carlos Butrón, comentó que es probable que se observen fusiones de Coopac para brindar mejores servicios a sus socios ahorristas considerando las experiencias mundiales en el tema. 

Avance de propuesta

Cabe destacar que el proyecto de ley, presentado al Congreso en abril del año pasado, que propone modificaciones a la Ley 27602, Ley General del Sistema Financiero, de Seguros y Orgánica de la SBS, y busca la supervisión efectiva de las Coopac, podría ser aprobado este jueves por la Comisión Permanente del Parlamento. 

Esta propuesta legislativa cuenta con dictámenes favorables de las Comisiones de Economía y Producción del Congreso.

Fuente: Diario Andina, martes 30-01-2018
www.andina.pe
 
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